MỚI 6 bộ lọc cổ phiếu tốt nhất trên thị trường Việt Nam

Bất kỳ một nhà góp vốn đầu tư nào muốn thành công xuất sắc trên thị trường đều phải có cho mình 1 bộ lọc CP tốt nhất. Bộ lọc CP này sẽ tương hỗ cho bạn liên tục đã có được những ý tưởng CP tốt nhất để khởi đầu tìm hiểu và góp vốn đầu tư.

Có những quá trình bạn không thể nào tìm ra những CP đạt những tiêu chuẩn góp vốn đầu tư bản thân. Chính vì thế bạn thường tìm tới bạn hữu, đồng nghiệp hay thậm chí còn là một những group góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán để hỏi xem nên mua mã nào.

Bài viết nằm trong Serie hướng dẫn góp vốn đầu tư CP của GoValue. Bài viết hơn 5000 từ có hàm lượng kiến thức và kỹ năng rất rộng bao trùm những phương pháp tinh lọc CP của những nhà góp vốn đầu tư vĩ đại nhất toàn thế giới.

Đây là những cách bạn thường làm:

Tôi tin rằng bạn đã quá nhiều lần mất tiền vì những nguồn thông tin đã có được từ những cách này.

Tin tốt là…

Tôi sẵn sàng san sẻ cho bạn 6 bộ lọc CP chất lượng nhất mà GoValue vận dụng hằng ngày.

Những bộ lọc này gồm có bộ lọc theo những tiêu chuẩn được tổng hợp từ những nhà góp vốn đầu tư vĩ đại, gồm có: Warren Buffett, Benjamin Graham, P.eter Lynch, P.hilip Fisher, William O’ Neil… và 1 bộ lọc riêng mang thương hiệu Go Value.

Còn gì nữa?

Đây là những bộ lọc vượt mặt thị trường đã được GoValue tinh lọc dựa vào kiểm định tài liệu quá khứ ở thị trường Mỹ, thị trường Anh và thị trường Việt Nam.

Trong hàng nghìn bộ lọc CP hiện tại mà từng người đang sử dụng, hầu hết đều không hiệu suất cao…

————————————————————-

TẠI SAO NHỮNG BỘ LỌC CỔ P.HIẾU HIỆN TẠI KHÔNG HIỆU Q.UẢ?

Theo thống kê của tôi, hiện tại phần lớn nhà góp vốn đầu tư thành viên đang sử dụng bộ lọc CP là bộ lọc dựa vào tín hiệu kỹ thuật.

Tín hiệu kỹ thuật là gì?

Tín hiệu kỹ thuật là những tín hiệu mua và bán nhờ vào những chỉ báo (indicators) được tạo ra từ 2 yếu tố: giá và khối số lần giao dịch.

Các ứng dụng thông dụng tương hỗ xây dựng những chỉ báo này như Amibroker, Metastock hay Fireant.

Một số website và công ty góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán cũng luôn có thể có những công cụ lọc những chỉ báo kỹ thuật như cafef, vietstock, cophieu68 hay vndirect…

Rất nhiều đội nhóm cũng phục vụ nhu yếu những ứng dụng hoặc robot (thu tiền phí) đưa những tín hiệu mua/bán dựa vào chỉ báo kỹ thuật.

Bản chất của toàn bộ những chỉ báo này so với tín hiệu mua là:

• Giá CP tăng trong một quá trình nào đó (ngày, tuần, tháng) với mức tăng đủ lớn. Thông thường là tăng dần hơn nữa so với giá trung bình của một quá trình trước đó, ví dụ: trung bình 20 phiên, 50 phiên, 100 phiên…
• Khối lượng trong cùng quá trình cũng ngày càng tăng đáng kể. Thể hiện Xu thế tiền tệ tập trung chuyên sâu vào CP đó.

Nếu bạn không tin vào điều này?

Cách đơn thuần và giản dị nhất là hãy viết công thức toán học của toàn bộ những chỉ báo đó ra giấy. Tôi dám cược với bạn rằng, toàn bộ những chỉ báo mua ở đầu cuối đều quy về: giá CP tăng.

Tôi muốn hỏi bạn thêm một điều nếu người mua đã từng sử dụng chỉ báo kỹ thuật để sở hữ CP:

Có lúc nào bạn mua 1 CP bằng tín hiệu kỹ thuật nhưng công ty giật mình đột ngột ra 1 thông tin xấu đi về kết quả marketing…

…Và CP của bạn rớt giá liên tục mặc kệ chỉ ngày ngày hôm qua thôi những đồ thị (chart) kỹ thuật vẫn vẫn đang còn rất đẹp?

Điều này còn có ý nghĩa gì?

ĐÂY LÀ 1 CÁI BẪY DÀNH CHO BẠN!

Việc sử dụng tín hiệu kỹ thuật hỗ trợ cho bạn lựa chọn ra được những CP có Momentum (Động lực) cao. Hiểu đơn thuần và giản dị là CP này sẽ đã có được nhiều “động lực” để tiếp nối Xu thế (giá tăng) hiện tại.

Tuy nhiên những người dân góp vốn đầu tư nhiều năm đều hiểu rằng Momentum chỉ là một trong những trong 3 yếu tố tạo ra sự thành công xuất sắc của một CP.

Ba yếu tố này gồm có: #Q.uality (Chất lượng), #Value (Giá trị) và #Momentum.

Một số nhà góp vốn đầu tư trọn vẹn có thể đưa thêm yếu tố #Growth (Tăng trưởng). Tuy nhiên tôi thường gộp chung yếu tố tăng trưởng vào trong #Value, tựa như những cách Warren Buffett vẫn thực hiện.

Công thức thành công xuất sắc đã được kiểm chứng ở đấy là:

Bạn phải chọn được một CP có tối thiểu 2/3 yếu tố tốt. Nếu không thì sẽ đã có được 3 cái bẫy chờ đón bạn, đó là:

BẪY KỸ THUẬT

Cổ phiếu của bạn có #Momentum cao nhưng chỉ số #Q.uality thấp (CP zombie, “móc cống”) và chỉ số #Value thấp (giá thị trường cao hơn nữa so với giá trị thực).

Đây thường là những CP penny có kết quả marketing kém, nợ vay nhiều nhưng được đồn thổi, làm giá. Đồ thị kỹ thuật có vẻ như tốt nhưng thực tiễn là giá trọn vẹn có thể rơi bất kỳ lúc nào.

BẪY GIÁ TRỊ

Cổ phiếu của bạn có chỉ số #Value cao (định giá mê hoặc, P./E, P./B, EV/EBITDA thấp) nhưng #Q.uality và #Momentum thấp. Những CP này trọn vẹn có thể sẽ không còn lúc nào tăng, thậm chí còn sẽ còn giảm trong dài hạn (vì #Q.uality thấp).

BẪY CHẤT LƯỢNG

Tôi hay gọi vui đấy là những ngôi sao 5 cánh “hết thời”. Những CP này còn có chất lượng #Q.uality cao (như Vinamilk, REE hay GAS) nhưng định giá đã quá cao (chỉ số #Value thấp) và cũng không tồn tại động lực tăng giá (chỉ số #Momentum thấp).

Riêng so với những CP không tồn tại cả 3 yếu tố trên thì đó chứng minh và khẳng định rằng những CP “rác”. Bạn nên tránh xa trọn vẹn.

Trong định hình và nhận định của GoValue, Momentum gồm có nhiều yếu tố rộng hơn. Không chỉ là phân tích về giá và khối lượng.

Momentum còn định hình và nhận định kết quả vượt kỳ vọng trong hoạt động giải trí và sinh hoạt marketing so với ước lượng của những công ty góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán và giới phân tích.

Hoặc Momentum cũng gồm có sự chuyển biến tích cực trong hoạt động giải trí và sinh hoạt marketing.

Tôi gọi chung là Fundamental Momentum, hay động lực từ những yếu tố cơ bản.

Kết luận?

Bộ lọc CP dựa vào chỉ báo kỹ thuật chỉ phản ánh được một phần nhỏ trong Momentum và vì thế không đủ đảm bảo sự thành công xuất sắc của CP. Nếu bạn sử dụng nó mà vẫn không thua lỗ (hoặc vẫn đang còn lãi) thì nên cảm ơn ông trời đã cho bạn như ý.

Bởi vì…

May mắn #1: Chỉ báo đó như ý tìm tới những CP trong thời gian hiện giờ đang bị thị trường định giá thấp.

May mắn #2: Chỉ báo đó như ý tìm tới đúng CP có chất lượng tốt.

Bạn có muốn phó mặc trọn vẹn cho như ý? Bạn trọn vẹn có thể như ý được bao nhiêu lần?

Cách góp vốn đầu tư của Warren Buffett không lúc nào nhờ cậy vào như ý. Ông tăng trưởng cho mình những tiêu chuẩn lựa chọn doanh nghiệp một những cách thận trọng để giành được lợi thế ngay từ trên đầu.

Tôi sẽ không còn để bạn phải đợi thêm.

Chúng ta sẽ khởi đầu với những tiêu chuẩn chọn CP của nhà góp vốn đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại: Warren Buffett

—————————————————————–

BỘ LỌC CỔ P.HIẾU THEO WARREN BUFFETT

Không có gì phải tranh luận khi nói rằng:

Warren Buffett là nhà góp vốn đầu tư vĩ đại nhất mọi thời đại.

Ông đã tạo ra mức tỷ suất lợi nhuận trung bình 20.8%/năm trong… hơn 5hai năm!

Bạn có tin nổi không?

Thành quả này gấp hơn 150 lần so với thị trường chung. Thế nhưng ông luôn nhã nhặn khi nói rằng: “Tôi chỉ đơn thuần và giản dị là góp vốn đầu tư vào những công ty tuyệt vời!”

Trên thực tiễn, Warren Buffett chưa lúc nào công bố đúng chuẩn những chỉ tiêu mà ông vận dụng để tinh lọc CP. Tuy nhiên những phát biểu của ông trong Đại hội cổ đông thường niên của Berkshire Hathaway đã hé lộ toàn bộ.

Robert Hagstrom đã tổng hợp lại một kế hoạch góp vốn đầu tư dựa vào những phát biểu của Warren Buffett trong cuốn sách: “The Warren Buffett Way”.

Cách chọn CP này được xây dựng dựa vào quan điểm Buffett là một trong những sự phối hợp giữa Ben Graham và P.hilip Fisher.

Bộ lọc này hiệu suất cao ra sao?

GoValue đã thử nghiệm kế hoạch này trong quá trình 2012 – 2017 với tỷ suất lợi nhuận kép CAGR 22% tại thị trường Việt Nam, 14.3% tại thị trường Mỹ và 11.7% tại thị trường Anh…

…Với giả định khuôn khổ được chọn có tối đa 20 CP với tỷ trọng bằng nhau và được trấn áp và điều chỉnh (rebalance) hàng quý.

Hãy thận trọng!

Tôi muốn bạn để ý rằng những kết quả trong quá khứ không phản ánh mức lợi nhuận trong tương lai.

Vì thế, bạn nên làm sử dụng nó như một bộ lọc cho những ý tưởng CP. Không nên sử dụng như một công cụ xác lập đúng chuẩn CP cần mua.

Trước tiên, bạn phải 1 tài liệu toàn bộ những CP tại thị trường Việt Nam với những chỉ tiêu tại đây:

• Vốn hóa thị trường
• Operating income 5 năm sớm nhất
• Operating income margin
• ROE hai năm sớm nhất
• Net income margin
• Tỷ lệ P./FCF

Các chỉ tiêu rõ ràng

 #1. Vốn hóa thị trường 500 triệu USD

Chỉ tiêu này tại thị trường Việt Nam trọn vẹn có thể được trấn áp và điều chỉnh lại thành những CP có vốn hóa to nhiều hơn 50 triệu USD.

#2. Lợi nhuận từ hoạt động giải trí và sinh hoạt marketing dương (Operating income 0) trong 5 năm liên tục

Chỉ tiêu này vận dụng cho Operating income lũy kế 12 tháng sớm nhất và cho 5 năm tài chính sớm nhất. Nghĩa là:

• Operating income Trailing 12M 0
• Operating income 1Y ago 0
• Operating income 2Y ago 0
• Operating income 3Y ago 0
• Operating income 4Y ago 0
• Operating income 5Y ago 0

Chú ý: trong trường hợp đơn thuần và giản dị, bạn cũng trọn vẹn có thể thay Operating income bằng EBIT.

#3. ROE to nhiều hơn 15% trong hai năm sớm nhất và lũy kế 12 tháng.

Cụ thể:

• ROE Trailing 12M 15%
• ROE 1Y ago 15%
• ROE 2Y ago 15%

#4. Tỷ lệ P./FCF (hay, P.rice/Free Cash flow) trong top 30% thấp nhất toàn thị trường

Đối với chỉ tiêu này, bạn phải lấy số liệu tỷ trọng P./FCF của toàn bộ những CP trên thị trường Việt Nam. Sau đó, hãy vô hiệu những CP có Cash flow vàlt; 0 (âm) rồi sắp xếp theo thứ tự tăng dần.

Từ đó, lựa chọn ra list 30% CP có tỷ trọng P./FCF thấp nhất.

Tại sao?

Tỷ lệ P./FCF càng thấp thể hiện CP càng có định giá mê hoặc.

#5. Operating income margin Operating income margin Median

Trong list đã lựa chọn ra ở tiêu chuẩn số #4, hãy lựa lựa chọn ra những CP có Operating income margin to nhiều hơn mức trung vị của toàn bộ nhóm.

Về thực ra là bạn lựa chọn ra 1 nửa có biên lợi nhuận tốt nhất.

Chú ý: Operating income margin là tỷ trọng được xem bằng Operating income chia cho lệch giá trong kỳ tương ứng.

#6. Net income margin Net income margin Median

Ở tiêu chuẩn này, bạn lựa chọn ra 1 nửa có biên lợi nhuận sau thuế tốt nhất từ list được lựa chọn ra ở tiêu chuẩn số #5.

Danh sách ở đầu cuối là gì?

Danh sách ý tưởng CP được chọn ở đầu cuối là tối đa 50 CP có P./FCF thấp nhất.

Bạn nên sử dụng list CP này ra làm thế nào?

Tôi muốn bạn nhớ 1 điều quan trọng tại đây trước lúc sử dụng list lọc CP này. Đó là:

Đây chỉ là một trong những list CP được tinh lọc theo những chỉ tiêu định lượng. Những CP này “Dường như” sẽ đã có được chất lượng tốt và đang sẵn có mức giá mê hoặc (dựa vào so sánh tỷ trọng P./FCF).

Tuy nhiên bạn tránh việc ngay lập tức mua ngay giờ đây những CP này…

…Hãy tìm hiểu thật kỹ hoạt động giải trí và sinh hoạt marketing của công ty đó. Bao gồm cả định hình và nhận định về lợi thế đối đầu, ban lãnh đạo của công ty và triển vọng ngành nghề mà công ty đó đang marketing.

Điều này sẽ đảm bảo những bạn sẽ giảm thiểu được tối đa những rủi ro đáng tiếc khi góp vốn đầu tư vào CP này và chứng minh và khẳng định được rằng đó là một trong những thời cơ góp vốn đầu tư tuyệt vời.

—————————————————————-

BỘ LỌC CỔ P.HIẾU THEO BENJAMIN GRAHAM

Trước tiên tôi xác lập với bạn rằng:

Đây là một trong những trong những những cách lọc CP đơn thuần và giản dị nhất nhưng hiệu suất cao rất cao.

P.hương pháp này được Benjamin Graham trình làng trong cuốn sách tầm cỡ của ông: The Intelligent Investor: The Definitive Book on Value Investing.

Ben Graham đưa ra 2 chỉ tiêu lọc, gồm có:

• Net Current Asset Value (NCAV) và
• Net Net Working Capital (NNWC)

Cách tính NCAV

Công thức tính NCAV rất đơn thuần và giản dị:

NCAV = Current Assets – Total Liabilities

Hay:

NCAV = Tài sản thời hạn ngắn – Tổng nợ phải trả

Để tính NCAV trên mỗi CP để trọn vẹn có thể so sánh với giá thị trường, bạn chỉ việc chia NCAV cho tổng số lượng CP lưu hành:

NCAV per share = (Current Assets – Total Liabilities)/Total Share Outstanding

Cách tính NNWC

NNWC có những cách tính tương tự như NCAV nhưng được đưa thêm vào những thông số trấn áp và điều chỉnh.

Những thông số trấn áp và điều chỉnh này thể hiện cho việc giảm giá của tài sản khi doanh nghiệp thanh lý và giải thể.

Cụ thể:

NNWC = Cash và Cash equivalents

+ Short-term investments

+ 0.75 x Account Receivables

+ 0.5 x Inventory

– Total Liabilities

Bạn trọn vẹn có thể thấy, giá trị những khoản phải thu đã trấn áp và điều chỉnh giảm chỉ từ 75%. Giá trị hàng tồn kho cũng trấn áp và điều chỉnh giảm còn 50%.

Tính trên 1 CP:

NNWC per share = NNWC / Total Share Outstanding

Sử dụng NCAV và NNWC ra làm thế nào?

P.hương pháp này của Ben Graham thường sử dụng rất hiệu suất cao trong một thị trường giá xuống hoặc thị trường tích lũy ở vùng đáy.

Khi đó, CP ít được quyên tâm hơn vì thế sẽ xuất hiện thật nhiều CP bị bán ở tại mức giá thấp hơn giá trị thanh lý (NCAV hoặc NNWC) của nó.

Ở những thị trường giá lên, số lượng những CP có mức giá thị trường thấp hơn NCAV hoặc NNWC sẽ giảm dần. Sẽ rất khó tìm kiếm được những thời cơ góp vốn đầu tư bằng phương pháp này.

Tuy nhiên, tôi thường nhìn số lượng những CP được lọc theo phương pháp này như một chỉ báo về độ “nóng” của thị trường.

Nghĩa là:

Nếu tại thuở nào gian mà toàn bộ thị trường không tồn tại một CP nào thỏa mãn thị hiếu bộ lọc NCAV hoặc NNWC thì…

…có lẽ rằng thị trường đang tăng quá cao và đám đông đang kỳ vọng quá cao về giá trị của CP.

Chú ý: Bộ lọc theo phương pháp của Ben Graham không vận dụng cho CP thuộc nghành tài chính như ngân hàng nhà nước, công ty bảo hiểm hay công ty góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán.

Bộ lọc theo NCAV

Chỉ tiêu lọc theo phương pháp của Ben Graham trọn vẹn có thể xem là đơn thuần và giản dị nhất…

#1. P./NCAV vàlt; 1

#2. 3M Average Volume 500 triệu VNĐ

Chỉ tiêu lọc #2 này là khuyến nghị bổ trợ update của tôi khi vận dụng phương pháp của Ben tại thị trường Việt Nam. Cụ thể…

…Giá trị giao dịch trung bình 1 phiên trong 3 tháng sớm nhất to nhiều hơn 500 triệu VNĐ.

Chỉ tiêu này sẽ tương hỗ vô hiệu những CP có thanh toán thấp và rất khó để sở hữ vào.

#3. Sắp xếp tỷ trọng P./NCAV tăng dần

Tỷ lệ P./NCAV càng nhỏ thì biên bảo vệ an toàn và đáng tin cậy cho bạn càng lớn.

Bộ lọc theo NNWC

Cách vận dụng tương tự như bộ lọc NCAV.

#1. P./NNWC vàlt; 1

#2. 3M Average Volume 500 triệu VNĐ

#3. Sắp xếp tỷ trọng P./NNWC tăng dần

Bạn chỉ việc thay NCAV bằng NNWC trong công thức lọc.

Tránh bẫy giá trị khi sử dụng phương pháp của Ben Graham

Chúng ta đều hiểu rằng…

…Một thời cơ góp vốn đầu tư chỉ thực sự tốt khi có tối thiểu 2 trong số 3 yếu tố: #Q.uality, #Value và #Momentum.

Trong phương pháp của Ben, ông chỉ tập trung chuyên sâu vào việc tối ưu #Value… Bằng những cách tìm những CP đang giao dịch ở tại mức giá thấp hơn hết giá trị công ty trong trường hợp giải thể.

Điều này hỗ trợ cho ông tạo ra 1 biên bảo vệ an toàn và đáng tin cậy cực kỳ lớn khi sở hữu CP.

Tuy nhiên lại tồn tại bẫy giá trị, đó là:

Cổ phiếu đó có chất lượng kém và không đủ động lực tăng giá.

Vì thế việc sở hữu CP trở thành vô nghĩa khi giá CP không lúc nào tăng trở lại.

Cách tốt nhất là bạn hãy định hình và nhận định lại thật kỹ CP trước lúc quyết định hành động mua.

Cụ thể?

Hãy đảm bảo công ty này vẫn đang hoạt động giải trí và sinh hoạt marketing thường thì.

Vẫn marketing có lãi, lệch giá ổn định, lợi nhuận ổn định và tỷ trọng đòn kích bẩy được duy trì hợp lý.

———————————————

NẾU BẠN YÊU THÍCH CỔ P.HIẾU TĂNG TRƯỞNG?

Tất cả toàn bộ chúng ta đều thích những CP tăng trưởng.

Đặc biệt là những công ty có quy mô trung bình đang trên đà tăng trưởng trưởng.

Cổ phiếu của những công ty này trọn vẹn có thể đạt vận tốc tăng trưởng thường niên hơn 30% và CP của nó trọn vẹn có thể tăng 100% – 200% mỗi năm.

Làm thế nào để tìm kiếm được những CP này?

3 bộ lọc CP tăng trưởng tại đây sẽ tương hỗ cho bạn.

Cụ thể những bộ lọc:

• CANSLIM của William O’Neil
• P.hilip Fisher
• P.eter Lynch

Hãy khởi đầu với P.hilip Fisher…

———————————————-

BỘ LỌC CỔ P.HIẾU THEO P.HILIP. FISHER

Nếu bạn chưa chứng minh và khẳng định P.hilip Fisher là ai thì trọn vẹn có thể hiểu đơn thuần và giản dị rằng: ông là “thầy” của Warren Buffett.

Vì sao?

Buffett từng san sẻ rằng kế hoạch góp vốn đầu tư của ông là yếu tố phối hợp giữa Benjamin Graham và P.hilip Fisher.

Chiến lược của P.hilip Fisher tập trung chuyên sâu vào những CP tăng trưởng.

Cụ thể là…

…những công ty có lệch giá, lợi nhuận tăng trưởng ở tại mức cao liên tục trong nhiều năm (thường 15%/năm).

Trong cuốn Cổ phiếu thường lợi nhuận phi thường bản thân ông đưa ra 15 chỉ tiêu để xác lập 1 CP tăng trưởng.

Đối với những chỉ tiêu định lượng, ông tập trung chuyên sâu vào 3 yếu tố chính:

• Tăng trưởng lệch giá ở tại mức cao
• Biên lợi nhuận ổn định ở trên mức trung bình
• Tỷ lệ P.rice-to-Earnings growth rate (P.EG) ở tại mức thấp

Các chỉ tiêu rõ ràng trong phương pháp lọc của P.hilip Fisher:

#1. Sales 5Y CAGR Sales 5Y CAGR Median

Tốc độ tăng trưởng lệch giá của công ty trong 5 năm sớm nhất phải to nhiều hơn mức trung bình vận tốc tăng trưởng lệch giá của toàn thị trường.

#2. Doanh thu tăng trưởng trong hai năm sớm nhất

#3. Net income margin Net income margin Median

Biên lợi nhuận sau thuế của công ty to nhiều hơn mức trung bình của toàn thị trường.

#4. Tỷ lệ P.EG (5Y Growth) vàlt; 0.5

Tỷ lệ P.rice-to-Earnings growth rate nhỏ hơn 0.5. Trong số đó Earnings growth rate được xem cho 5 năm sớm nhất.

#5. Sắp xếp tỷ trọng P.EG theo thứ tự tăng dần

Tỷ lệ P.EG càng nhỏ thể hiện CP có mức giá càng mê hoặc.

Chú ý quan trọng khi sử dụng bộ lọc

Các chỉ tiêu ở trên mới chỉ phản ánh những yếu tố định tính mà P.hilip Fisher nhắc tới.

Các tiêu chuẩn định tính như sở hữu của những cổ đông tổ chức triển khai, năng lực của Ban điều hành quản lý… không được xem đến.

Do đó.

Tôi khuyến nghị bạn nên làm sử dụng kết quả từ bộ lọc như những ý tưởng về CP tăng trưởng tiềm năng.

Hãy tiến hành những phân tích định tính rất cần thiết khác trước kia lúc quyết định hành động mua 1 CP từ list này.

————————————————————

BỘ LỌC CỔ P.HIẾU CANSLIM CỦA WILLIAM O’ NEIL

P.hương pháp tinh lọc CP CANSLIM có lẽ rằng đã quá quen thuộc với nhà góp vốn đầu tư tại thị trường Việt Nam.

P.hương pháp này được William O’Neil trình làng trong cuốn sách tầm cỡ Làm giàu từ góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán.

Ở phương pháp CANSLIM, ông nhấn mạnh vấn đề một số trong những chỉ tiêu sau:

• Tăng trưởng chỉ số EP.S
• Chất lượng năng lực sinh lợi thể hiện qua tỷ trọng ROE
• Momentum về giá thể hiện qua chỉ số sức mạnh giá tương đối RSI (Relative Strength Index)

Các chỉ tiêu rõ ràng

#1. EP.S Growth Q.-o-Q. 15%

Tỷ lệ tăng trưởng EP.S so với quý cùng thời gian năm trước đó to nhiều hơn 15%.

#2. EP.S Growth Q.-on-P.revious-Q. 15%

Tỷ lệ tăng trưởng EP.S quý này so với quý trước to nhiều hơn 15%.

#3. EP.S Growth so với năm trước đó 10%

#4. EP.S Growth của năm trước đó 10%

#5. EP.S Growth dự báo một năm tiếp theo 0

#6. Tỷ lệ ROE 15%

#7. Mức giá hiện tại thấp hơn tối thiểu 15% so với mức giá tốt nhất trong 52 tuần sớm nhất

#8. Mức giá hiện tại to nhiều hơn mức giá trung bình 50 phiên sớm nhất

#9. RSI trong top 25% CP có RSI tốt nhất

William O’Neil nhận định rằng chỉ số RSI càng cao thể hiện CP có sức mạnh (Xu thế) tăng giá càng lớn.

Tham khảo chi tiết rõ ràng những cách vận dụng phương pháp CANSLIM trong nội dung bài viết này.

———————————————————

BỘ LỌC CỔ P.HIẾU THEO P.ETER LYNCH

Hai cuốn sách tầm cỡ của P.eter Lynch mà bạn cũng trọn vẹn có thể tìm đọc là: “Trên đỉnh phố Wall” và “Đánh bại phố Wall”.

Đây là 2 cuốn sách mà hầu hết ai tham gia góp vốn đầu tư góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán cũng từng đọc qua.

Trong cuốn sách bản thân, ông phân loại những công ty thành 6 nhóm:

• Slow Growers: đấy là những tập đoàn lớn, nhiều năm có vận tốc tăng trưởng chậm. Chỉ tương tự vận tốc tăng trưởng chung của nền kinh tế thị trường tài chính. Tuy nhiên, thường trả cổ tức đều đặn.
• Stalwarts: đấy là những tập đoàn lớn nhưng vẫn còn đấy năng lực tăng trưởng. Tốc độ tăng trưởng thường niên từ là một trong những0 – 12%.
• Fast Growers: đấy là những công ty nhỏ, trọn vẹn có thể là công ty mới xây dựng với vận tốc tăng trưởng thường niên từ 20 – 25%.
• Cyclicals: đấy là những công ty có yếu tố chu kỳ luân hồi. Doanh thu và lợi nhuận của nó có Xu thế tăng và giảm theo những hình mẫu (trọn vẹn có thể dự báo) tùy từng chu kỳ luân hồi kinh tế tài chính.
• Turnarounds: đấy là những công ty đã vượt qua được những quá trình “đen tối” của nó, hoặc do nhận được cứu trợ từ là một trong những bên nào đó (trọn vẹn có thể là chính phủ nước nhà).
• Asset plays: đấy là những công ty mà giá trị tài sản của nó cao hơn nữa giá trị vốn hóa.

Trong những nhóm công ty này, P.eter Lynch thường để ý đến những doanh nghiệp vừa và nhỏ có vận tốc tăng trưởng cao (Fast Growers) nhưng đang rất được bán ở tại mức giá hợp lý.

Dưới đấy là những chỉ tiêu mà P.eter Lynch sử dụng để lọc những CP như vậy:

#1. Market Cap vàlt; 1.5 tỷ USD

Vốn hóa thị trường của CP nhỏ hơn 1.5 tỷ USD

#2. P./E vàlt; P./E Median

Cổ phiếu nằm trong số 1 nửa có tỷ trọng P./E nhỏ nhất thị trường.

#3. EP.S Growth 15%

#4. EP.S Growth vàlt; 30%

Chặn trên của vận tốc tăng trưởng EP.S theo lý giải của P.eter Lynch là để vô hiệu những CP có mức tăng trưởng đột biến nhưng tạm bợ (trọn vẹn có thể là vì làm giả văn bản báo cáo giải trình).

#5. Tỷ lệ P.EG vàlt; 1

#6. Tỷ lệ Debt to Assets vàlt; Median Debt to Assets

Cổ phiếu nằm trong số 1 nửa có tỷ trọng Debt to Assets nhỏ nhất thị trường.

#7. Tỷ lệ P.EG được sắp xếp tăng dần

Cổ phiếu có tỷ trọng P.EG càng nhỏ càng mê hoặc.

———————————————————

BỘ LỌC CỔ P.HIẾU THEO P.IOTROSKI F-SCORE

Chỉ số F-Score được Joseph P.iotroski trình làng lần thứ nhất vào năm 2000 trong nghiên cứu và phân tích của ông: Value Investing: The use of historical financial statement information to separate winners from losers.

Chỉ số F-Score là yếu tố phối hợp giữa nhiều tỷ trọng giữa tài sản, nguồn vốn, lệch giá, lợi nhuận, tiền tệ. Chỉ số này hỗ trợ cho bạn vấn đáp vướng mắc:

“Hoạt động marketing của doanh nghiệp có đang tốt lên không?”

Nếu chỉ số F-Score 7 thì trọn vẹn có thể thấy rằng hoạt động giải trí và sinh hoạt marketing của doanh nghiệp đang sẵn có khunh hướng tốt lên.

trái lại, nếu chỉ số F-Score vàlt; 5 thì bạn phải thận trọng tìm hiểu sâu hơn về nội tại doanh nghiệp vì…

…Có lẽ hoạt động giải trí và sinh hoạt marketing đang sẵn có khunh hướng xấu đi và giá CP cũng tiếp tục dần dần phản ánh điều này.

Các chỉ tiêu rõ ràng:

#1. F-Score 7

2 chỉ tiêu P./E và P./B được lựa chọn ra để kết thích phù hợp với chỉ tiêu #1 để tạo thành 3 bộ lọc rất khác nhau.

#2. Rank P./E 80%

Nghĩa là, CP nằm trong top 20% có tỷ trọng P./E thấp nhất thị trường

#3. Rank P./B 80%

Nghĩa là, CP nằm trong top 20% có tỷ trọng P./B thấp nhất thị trường

—————————————————-

BỘ LỌC CỔ P.HIẾU THEO GO VALUE ADVISOR

Ngoài những bộ lọc học hỏi từ những nhà góp vốn đầu tư vĩ đại, GoValue cũng tăng trưởng riêng cho mình 1 bộ lọc. Bộ lọc GoValue dựa vào tài liệu toàn bộ CP ở thị trường Việt Nam và cả thị trường Châu Á Thái Tỉnh Bình Dương.

Có 3 nguyên tắc đơn thuần và giản dị trong việc lọc CP của GoValue:

• Nguyên tắc #1: Doanh nghiệp có chất lượng (#Q.uality) tốt hơn sẽ đã có được CP thắng lợi (outperform) những doanh nghiệp có chất lượng kém.
• Nguyên tắc #2: Cổ phiếu có định giá (#Value) mê hoặc hơn, hay Biên bảo vệ an toàn và đáng tin cậy cao hơn nữa sẽ outperform những CP có Biên bảo vệ an toàn và đáng tin cậy thấp.
• Nguyên tắc #3: Cổ phiếu có động lực (#Momentum, gồm có cả yếu tố tăng trưởng) cao hơn nữa sẽ outperform những CP có Momentum thấp.

Áp dụng 3 nguyên tắc này ra làm thế nào?

GoValue tập hợp tài liệu kết quả marketing của toàn bộ những doanh nghiệp tại thị trường Việt Nam và thị trường châu Á.

Sau đó từng chỉ số tài chính của mỗi công ty sẽ tiến hành xếp hạng theo thang điểm từ là một trong những – 100. Điểm 100 thể hiện chỉ số đó là tốt nhất, ngược lại điểm 1 thể hiện chỉ số đó là tệ nhất.

Ví dụ:

Nếu CP MBB có chỉ số P.E thấp nhất trên thị trường thì MBB sẽ tiến hành tính 100 điểm cho chỉ số P.E. Tương tự cho so với những chỉ số khác…

Dưới đấy là tổng hợp toàn bộ những chỉ số mà GoValue sử dụng:

toàn thân>

NO.	CHỈ SỐ XẾP. HẠNG	GHI CHÚ
	#Q.UALITY
#1	Long-term Average Return on Capital Employed	Tỷ lệ thu nhập trên tổng vốn kêu gọi
#2	Long-term Gross P.rofits to Assets	Tỷ lệ lợi nhuận gộp trên tài sản
#3	Long-term Average Free Cash Flow to Assets	Tỷ lệ tiền tệ trên tổng tài sản
#4	Long-term Operating Margin	Biên lợi nhuận từ hoạt động giải trí và sinh hoạt marketing
#5	Long Term Sales Growth	Tăng trưởng lệch giá
#6	Altman Z-Score	Xác định năng lực phá sản
#7	Beneish M-Score	Xác định năng lực gian lận văn bản báo cáo giải trình
#8	Net Debt to Assets	Xác định tỷ trọng đòn kích bẩy
	#VALUE
#9	P.rice to Earnings (P./E)
#10	P.rice to Book Value (P./B)
#11	P.rice to Free Cash Flow (P./FCF)
#12	P.rice to Sales (P./S)
#13	Earnings Yield (EV/EBITDA)
#14	Dividend Yield
Riêng những tỷ trọng P./FCF, P./S và EV/EBITDA không vận dụng cho những doanh nghiệp trong nghành nghề tài chính như ngân hàng nhà nước, bảo hiểm, công ty góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán…
	#MOMENTUM
	(i) Fundamental Momentum
#15	P.iotroski F-Score	Việc marketing có đang tốt lên hay là không?
	(ii) Earnings P.rediction Momentum	Các công ty góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán (CTCK) đang định hình và nhận định ra làm thế nào?
#16	EP.S estimate upgrades	CTCK nâng dự báo về lợi nhuận và EP.S
#17	EP.S surprise percentage	Mức chênh lệch giữa số liệu công ty công bố so với ước lượng trung bình từ những CTCK
#18	Consensus broker recommendation upgrade	CTCK nâng khuyến nghị tích cực hơn
	(iii) P.rice Momentum
#19	P.roximity of Current share price to the 52 week high	Tỷ lệ chênh lệch giữa mức giá hiện tại với mức giá tốt nhất trong 52 tuần
#20	50 day vs 200 day moving averages	Chênh lệch giữa mức 50-day Moving average và 200-day Moving average
#21	6-month Relative Strength Index	Mức chênh lệch tương quan giữa dịch chuyển giá với dịch chuyển của chỉ số trong mức thời gian nửa năm sớm nhất
#22	1-year Relative Strength Index	Mức chênh lệch tương quan giữa dịch chuyển giá với dịch chuyển của chỉ số trong một năm sớm nhất

————————————————–

BẠN ĐÃ SẴN SÀNG?

Hãy san sẻ với tôi về bộ lọc CP bản thân bằng phương pháp comment phía dưới.

Tôi tin rằng tôi trọn vẹn có thể hỗ trợ cho bạn hoàn thiện bộ lọc của bạn tốt hơn.