MỚI ETF là gì? Kinh nghiệm đầu tư vào quỹ ETF

Một quỹ hoán đổi giao dịch (ETF – Exchange Traded Fund) là một loại quỹ góp vốn đầu tư thụ động.

Với mục tiêu đó là mô phỏng theo một chỉ số CP, trái phiếu, sản phẩm & hàng hóa hoặc một loại tài sản nhất định. Ví dụ như: Chỉ số VN30, giá dầu, giá vàng, tỷ giá ngoại tệ…

Lần thứ nhất trình làng công chúng vào năm 1993 tại Mỹ mô phỏng theo chỉ số SvàP. 500 Depository Receipt (SP.DR).

Sau 25 năm, tổng tài sản được góp vốn đầu tư vào những quỹ ETF trên toàn toàn thế giới đã đạt mốc 5.1 ngàn tỷ đồng USD.

Tăng hơn 7 lần trong một0 năm qua (2008 – 2018)…

Điều gì khiến những quỹ ETF lại trở nên thịnh hành đến thế?

Liệu có thời cơ cho những quỹ ETF tăng trưởng ở thị trường Việt Nam khi quy mô những quỹ ETF này còn tương đối nhã nhặn:

Hãy cùng GoValue tìm hiểu thật kĩ về quỹ ETF cũng như kinh nghiệm tay nghề góp vốn đầu tư vào quỹ ETF trong nội dung bài viết tại đây.

ETF là gì?

Một ETF (Exchange Trade Fund) là một rổ góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán mô phỏng theo một loại tài sản đảm bảo nhất định.

Các loại tài sản này trọn vẹn có thể là những loại CP, trái phiếu thường thì hoặc những loại sản phẩm & hàng hóa như: Dầu thô, vàng, lúa mì…

Ví dụ:

Q.uỹ ETF VFM (Mã: E1VFVN30) đang mô phỏng theo chỉ VN30.

Giá của chứng từ quỹ E1VFVN30 sẽ tương tự với chỉ số VN30.

Cách mua chứng từ quỹ ETF

Có 2 phương pháp để sở hữu chứng từ quỹ ETF:

Mua bán trực tiếp trên sàn

Các chứng từ quỹ ETF đều được niêm yết trên sàn góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán, bạn cũng trọn vẹn có thể giao dịch chứng từ quỹ như một mã góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán thường thì.

Ví dụ:

Q.uỹ ETF nội VFM ETF đã niêm yết trên sàn góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán TP.. Hồ Chí Minh (HOSE) từ thời gian năm 2014 với mã giao dịch là E1VFVN30.

Giá của một chứng từ quỹ (CCQ.) được giao bán ngày một9/11/2019 là một trong những5.4 – 15.6/CCQ..

Bạn trọn vẹn trọn vẹn có thể sử dụng thông tin tài khoản chứng bản thân để giao dịch như một CP thường thì.

Một số quỹ ETF ngoại như VanEck Vector VietNam ETF đang rất được niêm yết trên sàn góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán Thành Phố New York (NYSE) – mã VNM, bạn cũng trọn vẹn có thể sở hữu chúng bằng phương pháp mua qua thông tin tài khoản những Broker tại đây.

Mua bán với số lượng lớn

Trong trường hợp này bạn phải là những người dân được quỹ ETF được ủy quyền (Athorized P.articipants – AP.s), tham gia vào quy trình khởi tạo hoặc hoán đổi chứng từ quỹ.

Đây đó là những cách mà những quỹ ETF trọn vẹn có thể giữ giá CCQ. bản thân neo theo một chỉ số nhất định.

Tuy nhiên, để hiểu cặn cẽ quy trình quan trọng này GoValue sẽ để dành trong phần tiếp theo, cơ chế hoạt động giải trí và sinh hoạt của quỹ ETF.

Cơ chế hoạt động giải trí và sinh hoạt của quỹ ETF

Sẽ có 3 thành phần tham gia vào quy trình hoạt động giải trí và sinh hoạt của ETF:

• ETFs: Các quỹ ETF trên thị trường
• AP.s hay người được ủy quyền: Là những tổ chức triển khai, công ty góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán được quỹ ETF uỷ quyền
• Thị trường góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán

Hãy tưởng tượng, khi toàn bộ chúng ta mua CCQ. trên thị trường góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán, thức chất chỉ là việc trao tay nhau giữa những nhà góp vốn đầu tư.

Bạn không hề làm số lượng CCQ. tăng thêm.

Vậy những CCQ. này được hình thành từ đâu?

Đó đó là việc làm của Aps.

Mỗi ngày, quỹ ETF sẽ công bố số lượng và tỷ trọng từng CP để tạo thành một rổ CP mà quỹ ETF đó muốn mô phỏng theo.

Ví dụ: Q.uỹ VFM mô phỏng theo chỉ số VN30.

Tỷ trọng 30 CP được quỹ xây dựng tại ngày một9/11/2019:

Cập nhật rổ CP VN30 được xây dựng bởi VFM Tại đây.

Nếu muốn tạo những chứng từ quỹ mới, AP.s chỉ việc mua đúng chuẩn từng loại CP theo danh được công bố.

Sau đó hoán đổi chúng cho ETFs để đổi lấy những CCQ..

Số lượng CCQ. cho một lần hoán đổi ở Việt Nam tối thiểu là một trong những00.000 CCQ..

Việc xây dựng rổ CP để mô phỏng theo một chỉ số nhất định, giúp quỹ ETF hình thành hoạt động giải trí và sinh hoạt mua và bán chênh lệch giá rất đặc biệt quan trọng mà bạn không thể tìm thấy được ở quỹ đóng hoặc quỹ mở khác.

Mua bán chênh lệch giá – Arbitrage

Do giá của CCQ. của ETF được niêm yết trên sàn góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán, sẽ đã có được thời gian xẩy ra tình trạng giá trị của một CCQ. tăng thêm (do giá trị của rổ góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán tăng – Ví dụ là chỉ số VN30 tăng).

Nhưng do nhà góp vốn đầu tư không để ý, thị giá của CCQ. vẫn chưa tăng thêm theo.

Khi đó, AP.s sẽ mua những CCQ. này trên sàn và đem đi hoán đổi lấy CP thực với ETFs – Redemption (2)

Và tiếp sau đó đem bán số CP thực này trên thị trường và hưởng phần chênh lệch giá 0.1 $ (4)

Hành động này tiếp tục được tái diễn, cho tới lúc không hề khoảng chừng chênh lệch giá giữa CCQ. và và chỉ số VN30.

Do AP.s đang mua vào CCQ. (khiến CCQ. có Xu thế tăng thêm) và đẩy ra những CP thực (khiến VN30 có Xu thế giảm sút), dẫn tới khoảng chừng chênh lệch này dần về 0.

trái lại, khi giá trị thực của CCQ. giảm (chỉ số VN30 giảm) nhưng thị giá ETF còn chưa kịp trấn áp và điều chỉnh.

AP.s sẽ đi mua những CP thực trên thị trường và đem đi hoán đổi với ETFs để tạo thành CCQ. mới – Creation (3).

Sau đó đem bán những CCQ. mới này trên thị trường để hưởng khoảng chừng chênh lệch giá 0.1$ (5).

Chính nhờ cơ chế mua và bán chênh lệch này mà giá của CCQ. ETF luôn neo theo 1 chỉ số nhất định (trong trường hợp này là VN30).

Nếu bạn đang tự hỏi: Vậy mô phỏng theo một chỉ số thì có tác dụng gì?

Tại sao toàn bộ chúng ta không sở hữu luôn những chứng khoản trong rổ chỉ số mà phải mua chứng từ quỹ ETF?

GoValue sẽ giụp bạn rõ yếu tố này trong phần tiếp theo…

Ưu điểm của quỹ ETF

Trong thực tiễn những bạn sẽ rất hay gặp tình trạng phân loại vốn không hợp lý, những CP chiếm tỷ trọng thấp thì lại tăng rất mạnh.

trái lại, những CP chiếm tỷ trọng lớn lại giảm hoặc không tăng.

Q.uỹ ETF sẽ tương hỗ cho bạn xử lý và xử lý được yếu tố trên, bởi khuôn khổ đã được xây dựng theo sát chỉ số VN30.

Tính hiệu suất cao của mô phỏng chỉ số

Đừng coi thường sức mạnh mẽ của chỉ số…

Ngay những nhà quản trị và vận hành quỹ tài năng nhất cũng rất khó để thắng lợi được chỉ số trong dài hạn.

Tại phố Wall, người ta đã thống kê thành tích hoạt động giải trí và sinh hoạt của 355 quỹ góp vốn đầu tư dữ thế chủ động từ là một trong những970 đến 2006 so với tỷ suất sinh lợi của chỉ số SvàP. 500.

Và kết quả là:

• 233 quỹ dừng hoạt động giải trí và sinh hoạt (do thua lỗ)
• 72 quỹ có tỷ suất lợi nhuận kém hơn chỉ số SvàP. 500
• 24 quỹ có tỷ suất lợi nhuận vượt trội hơn chỉ số SvàP. 500

Q.uy tụ những người dân giỏi thất phố Wall thì cũng chỉ có 24 quỹ (6.7%) là trọn vẹn có thể thắng lợi được chỉ số SvàP. 500.

Cho thấy mọi phương pháp định giá phức tạp, hay những tỷ trọng phân loại khuôn khổ được xem toán kĩ càng bởi những nhà quản trị và vận hành quỹ chuyên nghiệp…

Cũng đang dần lu mờ trước tính hiệu suất cao của chỉ số chung.

Đúng như Warren Buffett đã nói:

Bạn không cần thiết phải có chỉ số IQ. cao để trở thành một nhà góp vốn đầu tư thành công xuất sắc

Ngay cả ở Việt Nam cũng không ngoại lệ…

Chỉ số VNI 30 tăng trưởng kép 10.5%/năm (2015 – 2019).

Kết quả hoạt động giải trí và sinh hoạt của một số trong những quỹ dữ thế chủ động ở Việt Nam:

*Lưu ý: GoValue chưa tính ngân sách quản trị và vận hành quỹ tương đối cao của những quỹ dữ thế chủ động.

Với tài liệu đã có được tương đối ngắn (4 năm) đã cho toàn bộ chúng ta biết hiệu suất cao của những quỹ này cũng không tốt hơn chỉ số trung bình VN30 là bao.

Sự rất khác nhau giữa quỹ ETF và những quỹ dữ thế chủ động

Với mục tiêu hoạt động giải trí và sinh hoạt rất khác nhau, quỹ ETF và những quỹ dữ thế chủ động có một số trong những điểm rất khác nhau nhất định:

Tóm lại, quỹ ETF hoạt động giải trí và sinh hoạt dựa vào nguyên tắc cơ bản rằng:

“Q.uy mô thị trường luôn tăng trưởng trong dài hạn.”

Một vài doanh nghiệp rõ ràng khủng hoảng cục bộ rủi ro đáng tiếc hoặc marketing kém đi không thật quan trọng…

Bởi nó luôn luôn được thay thế bằng những doanh nghiệp khác tốt hơn.

Điều này khá hợp lý nếu người mua nhìn lại thị trường góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán Việt Nam từ khi xây dựng từ thời gian năm 2000…

Tới giờ hàng loạt những CP “hot” như: HAG, HNG, P.VD, FLC, CII đã từng lọt vào rổ chỉ số VN30.

Sau rồi cũng rất được thay thế bằng những doanh nghiệp hiệu suất cao hơn nữa như: VIC, VHM, HP.G, P.NJ, FP.T…

Không có gì đảm bảo cho việc tồn tại mãi của những doanh nghiệp mới này.

Nhưng có một điều toàn bộ chúng ta trọn vẹn có thể dự báo được là quy mô nền kinh tế thị trường tài chính ngày càng tăng, quy mô thị trường, vốn hóa doanh nghiệp càng tăng.

Chỉ số VN30 đã tiếp tục tăng gần 3 lần trong vòng 10 năm qua

Kéo Từ đó là những chỉ số như VN30 cũng tiếp tục đã có được Xu thế tăng trong dài hạn.

Các quỹ dữ thế chủ động tin rằng, họ trọn vẹn có thể luôn tìm tìm kiếm được những doanh nghiệp tăng trưởng tốt và thoái vốn ở thời gian hợp lý.

Tuy nhiên số liệu đã chứng tỏ trong cả những bộ óc sừng sỏ nhất phố Wall cũng dần bị chỉ số SvàP. 500 khuất phục.

Có lẽ đây vẫn vẫn sẽ là trách nhiệm trở ngại cho những quỹ góp vốn đầu tư ở Việt Nam.

Lịch cơ cấu tổ chức triển khai khuôn khổ ETF ở Việt Nam

Như đã đề cập ở phần trên, những quỹ ETF sẽ phải review lại khuôn khổ thường xuyên, để đảm bảo tính mô phỏng chỉ số của quỹ.

Ở thời gian review khuôn khổ, thị trường góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán sẽ đã có được những dịch chuyển nhất định.

Dưới đấy là lịch review khuôn khổ của một số trong những quỹ ETF lớn tại Việt Nam:

Tiêu chí review số 1 của những quỹ ETF này là vốn hóa và thanh toán của CP.

Ví dụ như tiêu chuẩn lọt vào khuôn khổ của FTSE Vietnam ETF:

• Thuộc top 92% vốn hóa lớn số 1 Vietnam All Share
• Vốn hóa trên 25.000 tỷ
• Tỷ lệ Free float trên 5%
• Room khối ngoại còn sót lại to nhiều hơn 2%,…

Tận dụng lịch review của ETF

Tiêu chí Review khuôn khổ của những quỹ ETF này sẽ không tương quan gì tới kết quả marketing của doanh nghiệp.

Dẫn tới trường hợp giá CP tăng (giảm) mạnh trong thời hạn ngắn, thời gian cơ cấu tổ chức triển khai khuôn khổ của những quỹ ETF.

Tạo ra thời cơ cho những nhà góp vốn đầu tư làm rõ doanh nghiệp.

Tuy nhiên, đây lại là mẩu chuyện “con gà, quả trứng” khi những doanh nghiệp có vốn hóa và thanh toán lớn thường có kết quả marketing tốt và ngược lại.

Do đó GoValue khuyến nghị bạn nên linh hoạt trong từng trường hợp rõ ràng.

Bottom lines

Hi vọng trải qua nội dung bài viết này, bạn đã sở hữu cái nhìn chung hơn về quỹ ETF và có thêm vào cho mình một kênh góp vốn đầu tư hiệu suất cao.

Nếu bạn cảm thấy nội dung bài viết này hữu ích, hãy nhớ là ấn san sẻ để ủng hộ GoValue.

Những nội dung bài viết hữu ích khác: