MỚI Những quy định về phát hành cổ phiếu ESOP cần biết

Cổ phiếu ESOP. là gì?

ESOP. (Employee Stock Ownership P.lan) là kế hoạch phát hành CP theo chương trình lựa chọn cho những người dân lao động trong công ty. Cổ phiếu ESOP. thường được phát hành với giá ưu đãi kèm một số trong những ĐK.

Ví dụ:

Năm 2018, CTCP. Thế giới di động (MWG) có kế hoạch phát hành 10 triệu CP ESOP., tương ứng 3% khối lượng CP đang lưu hành.

Mức giá rao bán rất ưu đãi, chỉ 10.000 đồng/cp.

Trong khi, giá CP trên thị trường thời gian lúc đó là 87.000 đồng/cp.

Có nghĩa…

Những nhân viên cấp dưới đủ ĐK tham gia chương trình ESOP., trọn vẹn có thể mua CP MWG với giá rẻ hơn 8 lần so với giá thị trường.

P.hải chăng doanh nghiệp đang chịu thiệt?

Câu hỏi đưa ra là…

Tại sao doanh nghiệp lại phát hành CP ESOP.?

Có vẻ như MWG đang chịu thiệt, vì phát hành CP ESOP. với giá thấp hơn nhiều lần so với giá thị trường.

Không hẳn vậy…

P.hát hành CP ESOP. lại trở thành công xuất sắc cụ hữu ích giúp doanh nghiệp đạt được 2 mục tiêu tại đây:

Khen thưởng khuyến khích người lao động

Câu chuyện lương thưởng luôn là yếu tố được người lao động quyên tâm ở mỗi doanh nghiệp.

Dân gian có câu:

Một nén tiền công không bằng một đồng xu tiền thưởng

Thông thường, những doanh nghiệp đều sử dụng tiền mặt để khen thưởng người lao động.

Tuy nhiên…

Với công ty CP, nhất là những công ty đại chúng, nhà quản trị và vận hành có thêm lựa chọn khác là phát hành CP ESOP..

Cổ phiếu ESOP. được phát hành để thưởng hoặc bán với giá ưu đãi cho nhân viên cấp dưới chủ chốt, có thành tích xuất sắc theo tiêu chuẩn lựa chọn của công ty.

So với thưởng bằng tiền mặt…

Các khoản thưởng bằng CP thường “hậu hĩnh” hơn, nếu CP những doanh nghiệp này tăng trưởng ổn định.

Hơn thế nữa, nhận thưởng bằng CP còn tương hỗ giảm đáng kể thuế thu nhập thành viên phải nộp.

Tóm lại…

Hình thức này như một phương pháp để “tri ân” với những góp phần của người lao động, vào kết quả hoạt động giải trí và sinh hoạt chung của doanh nghiệp.

Q.ua đó, tạo động lực cho những người dân lao động, nâng cao vai trò, trách nát nhiệm và quyền lợi của cán bộ, nhân viên cấp dưới công ty.

Giảm ngân sách, tăng vốn chủ sở hữu

Về phía doanh nghiệp…

Lợi thế nổi trội của ESOP. là những doanh nghiệp không phải ghi nhận một khoản ngân sách lương thưởng so với thưởng bằng tiền.

Bên cạnh đó…

Doanh nghiệp cũng không phải chi trả bằng tiền mặt, mà sử dụng nguồn lợi nhuận giữ lại để phát hành CP.

Do đó, vốn chủ sở hữu tăng thêm và lợi nhuận được giữ lại để tái góp vốn đầu tư.

Điều kiện phát hành CP ESOP.?

Theo thông tư 162/2015/TT-BTC của Bộ Tài Chính, việc phát hành CP ESOP. phải đảm bảo những ĐK sau:

Q.uy định chung về phát hành CP ESOP.

• Có chương trình lựa chọn và kế hoạch phát hành CP được Đại hội đồng cổ đông trải qua.
• Tổng số CP phát hành theo chương trình trong những 12 tháng không được vượt quá 5% số CP đang lưu hành của công ty.
• Hội đồng quản trị phải công bố rõ những nội dung sau:
  • Các tiêu chuẩn và list người lao động được tham gia chương trình.
  • Nguyên tắc xác lập giá cả.
  • Nguyên tắc xác lập số CP được phân phối cho từng đối tượng người tiêu dùng và thời hạn tiến hành.

Một số trường hợp khác

Trường hợp công ty phát hành CP thưởng cho những người dân lao động.

Công ty phải có đủ nguồn vốn tiến hành theo văn bản báo cáo giải trình tài chính truy thuế kiểm toán sớm nhất từ nguồn:

• Thặng dư vốn.
• Q.uỹ góp vốn đầu tư tăng trưởng.
• Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.
• Q.uỹ khác (nếu có) được sử dụng để bổ trợ update vốn điều lệ theo quy định của pháp lý.

Tổng giá trị những nguồn nêu trên…

P.hải đảm bảo không thấp hơn tổng mức vốn CP tăng thêm theo phương án được Đại hội đồng cổ đông trải qua.

P.hát hành từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối

Công ty đại chúng là công ty mẹ phát hành từ:

• Nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối

Nguồn vốn tiến hành không được vượt quá mức cần thiết lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên văn bản báo cáo giải trình tài chính hợp nhất được truy thuế kiểm toán.

Nếu nguồn vốn tiến hành sử dụng thấp hơn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên văn bản báo cáo giải trình tài chính hợp nhất và cao hơn nữa mức lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên văn bản báo cáo giải trình tài chính của công ty mẹ.

Công ty chỉ được sử dụng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối sau khoản thời hạn đã điều động chuyển lợi nhuận từ những công ty con về công ty mẹ theo phía dẫn về phân phối lợi nhuận của quyết sách kế toán doanh nghiệp.

P.hát hành từ những nguồn khác

Công ty đại chúng là công ty mẹ phát hành CP để thưởng cho những người dân lao động từ:

• Thặng dư vốn CP
• Q.uỹ góp vốn đầu tư tăng trưởng
• Q.uỹ khác

Nguồn vốn tiến hành được địa thế căn cứ trên văn bản báo cáo giải trình tài chính của công ty mẹ.

Rủi ro góp vốn đầu tư khi doanh nghiệp phát hành ESOP.

ESOP. được sử dụng từ khá lâu bởi những doanh nghiệp quốc tế.

Nó đã phát huy hiệu suất cao, đặc biệt quan trọng với những công ty công nghệ tiên tiến và phát triển.

Tuy nhiên, ở Việt Nam nhiều doanh nghiệp thường xuyên sử dụng phương thức này đang tạo ra ra những nghi ngại cho cổ đông.

Dưới đấy là 2 rủi ro đáng tiếc trọng yếu bạn nên phải ghi nhận khi góp vốn đầu tư vào những doanh nghiệp kiểu này.

Rủi ro pha loãng CP

P.ha loãng CP xẩy ra khi khối lượng CP lưu hành tăng thêm dẫn đến làm giảm thu nhập trên mỗi CP.

Mặc dù…

Mục đích phát hành ESOP. nhằm mục tiêu khuyến khích và giữ chân nhân tài. Từ đó, tạo ra nhiều lợi nhuận trong tương lai cho doanh nghiệp.

Nhưng nếu doanh nghiệp tăng trưởng chậm hơn vận tốc pha loãng thì bạn và những cổ đông khác sẽ chịu thiệt hại nhiều nhất.

Ví dụ:

Bạn đang sẵn có một.000 CP MWG giá 60.000 đồng/cp tương tự 60 triệu đồngồng.

Trong khi đó, giá MWG trên thị trường là 90.000 đồng/cp, tức bạn đang lãi 30 triệu đồngồng (+50%).

Nhưng…

MWG có kế hoạch phát hành 10 triệu CP ESOP. (3% khối lượng lưu hành), với giá 10.000 đồng/cp.

Khi đó, giá MWG không trở thành trấn áp và điều chỉnh giảm nhưng EP.S sẽ bị suy giảm 3%, do khối lượng CP lưu hành tăng thêm nhưng lợi nhuận không đổi.

Để hạn chế rủi ro đáng tiếc này…

Bạn cần định hình và nhận định kỹ kế hoạch phát hành ESOP., tiêu chuẩn lựa chọn người lao động.

Cũng như, kế hoạch tăng trưởng lệch giá, lợi nhuận có đủ thuyết phục làm tiêu chuẩn phát hành hay là không?

Rủi ro quản trị

Thực tế là…

P.hát hành CP ESOP. là lấy tiền của cổ đông chia lại cho lãnh đạo và người lao động.

Vì thế, ban lãnh đạo công ty trọn vẹn có thể bằng mọi những cách tạo lợi nhuận trong thời hạn ngắn để đạt tiêu chuẩn phát hành ESOP..

Chỉ với một vài thủ thuật đơn thuần và giản dị như cắt giảm ngân sách nghiên cứu và phân tích, tăng trưởng; ngân sách quảng cáo, xây dựng thương hiệu…

Điều này trọn vẹn có thể ảnh hưởng tác động tác động nghiêm trọng đến tăng trưởng trong dài hạn của doanh nghiệp.

Lời kết

Việc phát hành CP ESOP. luôn có hai mặt.

Nó chỉ thực sự có hiệu suất cao khi được thiết kế thích hợp.

Tiêu chuẩn phát hành ESOP. phải gắn với hiệu suất cao hoạt động giải trí và sinh hoạt, tài chính trong cả ngắn và dài hạn.

Điều đó mới đảm bảo sự tăng trưởng bền vững và kiên cố của doanh nghiệp.

Vì vậy, bạn phải trang bị khá đầy đủ kiến thức và kỹ năng về quy định phát hành CP ESOP..

Để có quyết định hành động thích hợp khi doanh nghiệp đề xuất kiến nghị phát hành.