MỚI Phân loại và cách xem lãi suất (Update 2020)

Lãi suất trái phiếu chính phủ nước nhà là một trong những yếu tố lớn số 1 ảnh hưởng tác động tác động đến toàn bộ nền kinh tế thị trường tài chính của một vương quốc.

Nếu bạn đang làm chủ doanh nghiệp hoặc đang góp vốn đầu tư tài chính (như CP hay bất động sản) thì việc hiểu về lãi suất vay trái phiếu là yếu tố cực kỳ quan trọng.

Bài viết này sẽ tương hỗ cho bạn:

• Hiểu rõ thực ra của Trái phiếu chính phủ nước nhà, và
• Cách xem và định hình và nhận định lãi suất vay trái phiếu chính phủ nước nhà

Đầu tiên bạn phải hiểu những điều cơ bản về trái phiếu.

Trái phiếu là gì?

Trái phiếu là một loại sách vở ghi nhận trách nhiệm nợ của người phát hành phải trả cho những người dân sở hữu trái phiếu một khoản tiền rõ ràng, trong một khoảng chừng thời hạn quy định và với một mức lãi suất vay xác lập.

Khoản tiền nói trên được gọi là mệnh giá trái phiếu.

Ví dụ:

Vietcombank phát hành phát hành trái phiếu Vietcombank có mệnh giá 10 triệu VNĐ, kỳ hạn hai năm với lãi suất vay 10%/năm.

Nghĩa là, nếu người mua sở hữu 10 trái phiếu nói trên thì…

Vietcombank có trách nhiệm phải trả cho bạn 100 triệu VNĐ sau hai năm.

Kèm theo mỗi năm phải trả cho bạn 10 triệu VNĐ tiền lãi.

Rất tựa như bạn đang gửi tiết kiệm ngân sách. P.hải không?

Trái phiếu khác gì gửi tiết kiệm ngân sách?

Có 2 điểm khác lạ quan trọng bạn phải làm rõ.

Thứ #1: Doanh nghiệp cũng trọn vẹn có thể phát hành trái phiếu

Đối với gửi tiết kiệm ngân sách, bạn chỉ trọn vẹn có thể đến ngân hàng nhà nước gửi để nhận lãi suất vay.

Còn so với trái phiếu, bạn trọn vẹn trọn vẹn có thể mua nó từ doanh nghiệp.

Chẳng hạn như trái phiếu của Vingroup hay trái phiếu của Masan…

Hầu hết những doanh nghiệp lớn đều coi việc phát hành trái phiếu như một kênh kêu gọi vốn hiệu suất cao để tài trợ cho những dự án Bất Động Sản khu công trình xây dựng góp vốn đầu tư của mình.

Tại sao?

Kỳ hạn của trái phiếu thường dài từ 2 – 5 năm.

Vì thế doanh nghiệp sẽ không còn trở thành quá nhiều đè nén trả nợ trong thời hạn ngắn.

Thứ #2: Khác biệt trong phương pháp rút tiền

Nếu gửi tiết kiệm ngân sách, khi rút trước hạn những bạn sẽ không còn được trao lãi suất vay như cam kết. Tuy nhiên, bạn cũng trọn vẹn có thể rút tiền bất kỳ lúc nào.

Nhưng khi toàn bộ chúng ta sở hữu trái phiếu và muốn rút tiền về, mẩu chuyện sẽ rất khác so với gửi tiết kiệm ngân sách.

Khác biệt lớn số 1 là…

…chưa chắc bạn đã nhận được lại khá đầy đủ phần tiền gốc ban sơ.

Vì khi trái phiếu chưa đáo hạn mà bạn muốn rút tiền, bạn phải bán trái phiếu đó cho:

• Chính doanh nghiệp phát hành (nếu doanh nghiệp có cam kết thâu tóm về trước hạn)
• Nhà góp vốn đầu tư khác

Vấn đề là:

Giá bán tại thời gian lúc đó là giá thị trường của trái phiếu, không phải là vốn gốc ban sơ của bạn.

Ví dụ:

Vingroup phát hành phát hành trái phiếu có mệnh giá 10 triệu VNĐ, kỳ hạn hai năm với lãi suất vay 9%/năm.

Bạn sở hữu 10 trái phiếu, đồng nghĩa tương quan với vốn gốc ban sơ của bạn là một trong những00 triệu.

một năm tiếp theo, khi toàn bộ chúng ta muốn rút tiền, giá thị trường của trái phiếu là 9 triệu đồngồng/trái phiếu.

Nghĩa là?

Bạn sẽ tiến hành trao lại:

• 90 triệu, tiền bán trái phiếu
• 9 triệu, tiền lãi

Tổng số tiền bạn nhận lại sau một năm là: 99 triệu, lỗ 1 triệu.

Ví dụ trên đây chưa tính đến những loại phí giao dịch khác mà bạn phải trả.

Tất nhiên, sẽ đã có được những trường hợp khi toàn bộ chúng ta bán trái phiếu, giá trái phiếu tăng thêm.

Điều bạn phải nhớ?

Giá trái phiếu luôn dịch chuyển tựa như một tài sản/sản phẩm & hàng hóa.

Nếu bạn muốn rút tiền trước hạn thì những bạn sẽ phải bán trái phiếu ở giá thị trường chứ không được trao lại phần vốn gốc ban sơ.

Trái phiếu khác gì 1 khoản vay nợ?

Có một điểm lưu ý nổi trội của trái phiếu là tính thanh toán.

Nghĩa là gì?

Giống như ví dụ ở trên, trái phiếu là một trong nhiều chủng loại sách vở có mức giá và trọn vẹn có thể thuận tiện và đơn thuần và giản dị chuyển nhượng ủy quyền.

Do đó, trái phiếu cũng thuận tiện và đơn thuần và giản dị được niêm yết lên sàn góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán để giao dịch.

Trong khi đó, so với cùng 1 khoản vay nợ, để trọn vẹn có thể chuyển nhượng ủy quyền sẽ cần thật nhiều thủ tục và 1 số ít công cụ tài chính phái sinh phức tạp khác.

Tuy nhiên xét về yếu tố tiền tệ thì về thực ra, trái phiếu cũng như:

Bên phát hành vay nợ tiền bên sở hữu trái phiếu.

Ở góc nhìn 1 vương quốc cũng vậy…

Trái phiếu chính phủ nước nhà là gì?

Trái phiếu chính phủ nước nhà là loại trái phiếu được phát hành bởi chính phủ nước nhà đất của một vương quốc. Đây là sách vở ghi nhận trách nhiệm nợ của nhà nước vương quốc đó so với những người sở hữu trái phiếu, trong thuở nào hạn quy định và 1 lãi suất vay xác lập trước.

Chú ý:

Trái phiếu cơ quan ban ngành địa phương và trái phiếu chính phủ nước nhà bảo lãnh cũng rất được định hình và nhận định rủi ro đáng tiếc tương tự như trái phiếu chính phủ nước nhà.

Lãi suất trái phiếu

Khi nhắc tới lãi suất vay trái phiếu, những bạn sẽ nên phải ghi nhận 3 khái niệm quan trọng:

Lãi trái tức (hay, coupon rate)

Đây là mức lãi coupon được chi trả dựa vào mệnh giá của trái phiếu, với những cách tính tương tự như lãi suất vay gửi tiết kiệm ngân sách.

Ví dụ:

Một trái phiếu có mệnh giá 100 triệu VNĐ và có coupon rate là 8%, lãi trả một năm/lần, thì khi đó mỗi năm, những bạn sẽ kỳ vọng nhận về 1 khoản tiền là 8 triệu (tương tự, 8% x 100 triệu).

P.ar rate

P.ar rate được hiểu là lợi suất đáo hạn (yield to maturity – YTM) của một trái phiếu có trả coupon ở nhiều thời gian rất khác nhau.

Và par rate đó là lãi suất vay chiết khấu (discount rate) mà khi toàn bộ chúng ta tiến hành chiết khấu toàn bộ tiền tệ của trái phiếu với par rate, những bạn sẽ nhận giá tốt trị hiện tại (hợp lý) của trái phiếu.

Spot rate

Khác với par rate, Spot rate cho biết thêm thêm lãi suất vay chiết khấu chỉ 1 tiền tệ tại thuở nào gian xác lập trong tương lai của trái phiếu.

Hay nói những cách khác, Spot rate là yield to maturity (YTM) của một trái phiếu zero-coupon (rõ ràng, trái phiếu không trả coupon, chỉ có một tiền tệ duy nhất là phần gốc ở thời gian cuối kỳ đáo hạn).

Lãi suất trái phiếu chính phủ nước nhà

Khi nhắc tới lãi suất vay trái phiếu chính phủ nước nhà, toàn bộ chúng ta thường ám chỉ par rate và spot rate của trái phiếu chính phủ nước nhà (chứ không phải coupon rate).

Sau khi vô hiệu rủi ro đáng tiếc vương quốc thì lãi suất vay trái phiếu chính phủ nước nhà được xem như thể lãi suất vay phi rủi ro đáng tiếc (tức là, rủi ro đáng tiếc = 0).

Vì đơn thuần và giản dị là…

…nhà nước trọn vẹn có thể in tiền để trả nợ cho bạn.

Ảnh hưởng đến thị trường tài chính ra làm thế nào?

Chính vì thực ra phi rủi ro đáng tiếc này nên lãi suất vay trái phiếu chính phủ nước nhà thường được sử dụng để xác lập lãi suất vay chiết khấu khi định giá những tài sản có rủi ro đáng tiếc khác. Chẳng hạn như trong quy mô CAP.M so với CP.

Khi đó, sự dịch chuyển trong lãi suất vay trái phiếu chính phủ nước nhà sẽ đã có được tác động rất rộng đến định giá của toàn bộ những tài sản tài chính có rủi ro đáng tiếc khác.

Ví dụ:

Lãi suất trái phiếu chính phủ nước nhà tăng thêm sẽ kéo theo lãi suất vay chiết khấu so với CP cũng tăng thêm. Hiểu đơn thuần và giản dị là…

…nhà góp vốn đầu tư kỳ vọng một mức lợi tức cao hơn nữa khi sở hữu CP.

Vì lãi suất vay chiết khấu tăng thêm, định giá tiền tệ từ CP sẽ hạ xuống, hay đến ở đầu cuối, giá trị của những doanh nghiệp sẽ hạ xuống.

Xem thêm: Định giá CP bằng phương pháp chiết khấu tiền tệ.

Lấy số liệu giao dịch và lãi suất vay trái phiếu chính phủ nước nhà tại đâu?

tin tức này được Sở giao dịch góp vốn đầu tư và sàn chứng khoán Thành P.hố Hà Nội Thủ Đô update hằng ngày.

Bạn trọn vẹn có thể thuận tiện và đơn thuần và giản dị lấy được những thông tin như:

• Dữ liệu giao dịch thị trường trái phiếu (trái phiếu chính phủ nước nhà, trái phiếu cơ quan ban ngành địa phương, và trái phiếu chính phủ nước nhà bảo lãnh)
• Chỉ số trái phiếu
• Khối số lần giao dịch, giá clean, lợi suất…
• P.ar curve (par rate)
• Spot curve (spot rate)

P./s: Những tài liệu này được HNX tàng trữ và tại thời gian đăng nội dung bài viết này, bạn cũng trọn vẹn có thể xem tài liệu trong 6 năm sớm nhất.

Tham khảo thêm: