NEW Bộ ba bất khả thi (Trilemma) là gì? Ví dụ thực tế

Bộ ba bất khả thi

Ý tưởng

Bộ ba bất khả thi trong tiếng anh là Tiến thoái lưỡng nan.

Bộ ba bất khả thi là một giả thuyết kinh tế cho rằng không thể thực hiện đồng thời ba chính sách, bao gồm chế độ tỷ giá hối đoái cố định, chính sách tiền tệ độc lập để ổn định giá cả và dòng vốn tự do.

Một bộ ba nói về các quốc gia có ba lựa chọn để lựa chọn khi đưa ra các quyết định cơ bản về việc quản lý các thỏa thuận chính sách tiền tệ quốc tế của họ. Chỉ có thể thực hiện đồng thời hai trong ba chính sách này. Thuật ngữ này cũng được sử dụng để mô tả tình trạng kinh tế mong manh trong đó một quốc gia cố tình thực hiện ba chính sách trên cùng một lúc.

Bộ ba bất khả thi còn được gọi là Bộ ba bất khả thi Mundell-Fleming. Lý thuyết này cho thấy sự bất ổn cố hữu trong việc cân bằng cả ba chính sách khi thiết lập và giám sát chính sách tiền tệ.

Giải thích bộ ba bất khả thi

Khi đưa ra các quyết định cơ bản về điều hành chính sách tiền tệ quốc tế, một vấn đề nan giải cho thấy các quốc gia có ba lựa chọn khả thi. Theo mô hình bộ ba của Mundell-Fleming, các tùy chọn này bao gồm:

– Tỷ giá hối đoái cố định

– Dòng vốn tự do

– Chính sách tiền tệ độc lập để ổn định giá cả

Tính cá nhân khiến bạn không thể đạt được cả ba mục tiêu cùng một lúc. Nếu nhà hoạch định chính sách chọn hai mục tiêu, anh ta sẽ phải từ bỏ mục tiêu còn lại.

Qua một bên: Một quốc gia có thể chọn thay đổi tỷ giá hối đoái của mình với một hoặc nhiều quốc gia và quốc gia đó có dòng vốn tự do với các quốc gia khác. Nếu theo kịch bản này, chính sách tiền tệ độc lập sẽ không thể thực hiện được vì sự biến động của lãi suất sẽ tạo ra chênh lệch tỷ giá hối đoái.

Bên B: Quốc gia có thể lựa chọn để có dòng vốn tự do với các quốc gia khác và có chính sách tiền tệ độc lập. Nhưng do tỷ giá hối đoái cố định giữa tất cả các quốc gia và dòng vốn tự do tách biệt với nhau. Vì vậy, nếu bạn muốn có vốn tự do di chuyển, rõ ràng sẽ không có một tỷ giá hối đoái cố định.

BÊN CŨ: Nếu một quốc gia chọn một tỷ giá hối đoái cố định và một chính sách tiền tệ độc lập, thì quốc gia đó sẽ không thể có các dòng vốn tự do. Tiếp tục trong trường hợp này, tỷ giá hối đoái cố định và dòng vốn tự do tách biệt với nhau.

Cân nhắc của chính phủ

Thách thức đối với chính sách tiền tệ của chính phủ đến từ việc lựa chọn mục tiêu nào để theo đuổi và quản lý chúng. Nhìn chung, hầu hết các quốc gia ủng hộ cạnh B của tam giác vì họ có thể được hưởng sự tự do của chính sách tiền tệ độc lập và hỗ trợ chính sách giúp định hướng dòng vốn.

Ảnh hưởng đến học thuật

Lý thuyết về bộ ba bất khả thi được công nhận bởi các nhà kinh tế học Robert Mundell và Marcus Fleming. Họ đã chứng minh mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái, dòng vốn và chính sách tiền tệ trong những năm 1960. Maurice obsfeld, nhà kinh tế trưởng tại Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) năm 2015, đã giới thiệu mô hình này. đây là “bộ ba bất khả thi” trong một bài báo năm 1997.

Nhà kinh tế học người Pháp Hélène Rey cho rằng bộ ba bất khả thi không đơn giản như trong bối cảnh trước đây. Trong thời hiện đại, Rey tin rằng hầu hết các quốc gia chỉ phải đối mặt với hai sự lựa chọn vì các chính sách tiền tệ cố định thường không hiệu quả. Dẫn đến việc chỉ tập trung vào mối quan hệ giữa chính sách tiền tệ độc lập và dòng vốn tự do.

(Theo Investopedia)