Xin chào đọc giả. Bữa nay, mình mạn phép đưa ra đánh giá chủ quan về các khái niệm tài chính bằng bài viết Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) là gì? Công thức xác định
Đa số nguồn đều đc lấy ý tưởng từ các nguồn website lớn khác nên chắc chắn có vài phần khó hiểu.
Mong mọi cá nhân thông cảm, xin nhận góp ý and gạch đá dưới bình luận
Xin quý khách đọc bài viết này ở nơi yên tĩnh riêng tư để có hiệu quả tối ưu nhất
Tránh xa toàn bộ những thiết bị gây xao nhoãng trong các công việc đọc bài
Bookmark lại nội dung bài viết vì mình sẽ update liên tục
Chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (WACC) là chi phí sử dụng vốn được doanh nghiệp tính toán dựa trên tỷ trọng vốn sử dụng của doanh nghiệp.
Hình minh họa. Nguồn: bstyle
Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC)
Định nghĩa
Giá vốn bình quân trong tiếng anh là Chi phí vốn bình quân gia quyền, Được viết tắt là WACC. Giá vốn bình quân là giá vốn được doanh nghiệp tính toán dựa trên tỷ trọng vốn sử dụng của doanh nghiệp.
Nguồn vốn của doanh nghiệp bao gồm: cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu, nợ vay …
Ý nghĩa
Thông thường, trong thực tế để đáp ứng nhu cầu vốn cho quá trình đầu tư, các doanh nghiệp phải huy động và sử dụng nhiều nguồn tài trợ khác nhau và mỗi nguồn tài trợ có chi phí vốn khác nhau.
Vì vậy, cần xác định chi phí vốn trung bình để đưa ra các quyết định tài chính phù hợp.
Công thức xác định
Nguồn: Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính
Chú ý
Cần lưu ý rằng, khi tính toán chi phí vốn trung bình thì giá vốn của từng nguồn vốn riêng biệt được đưa vào tính toán phải là giá vốn sau thuế.
Ngoài ra, cấu trúc vốn được sử dụng là cấu trúc vốn tối ưu, và nó thường được xác định bởi giá thị trường của công ty.
Để đơn giản, người ta cũng có thể sử dụng cấu trúc vốn theo giá trị ghi sổ với điều kiện là giá trị ghi sổ cũng xấp xỉ với giá trị thị trường.
Ví dụ
Công ty cổ phần có tổng số vốn là 8.000 triệu đồng và được hình thành từ các nguồn vốn sau:
| STT | Thủ đô | Giá trị | Tỉ trọng (%) |
|---|---|---|---|
| Đầu tiên | Cho vay | 3.600 | 45 |
| 2 | Chia sẻ ưu tiên | 160 | 2 |
| 3 | Vốn chủ sở hữu (cổ phiếu phổ thông và lợi nhuận để lại) | 4.240 | 53 |
| toàn bộ | 8.000 won | 100 |
Cơ cấu vốn trên được coi là tối ưu.
Trong năm tới, công ty dự kiến huy động 2.000 triệu đồng vốn để đầu tư và việc huy động vốn được thực hiện theo cơ cấu vốn tối ưu, trong đó công ty dự kiến lợi nhuận tái đầu tư là 1.060 triệu đồng. .
Theo tính toán, chi phí sử dụng vốn vay trước thuế là 10% / năm, chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi là 10,3% / năm, chi phí sử dụng lợi nhuận còn lại là 13,4%.
Từ đó, có thể tính được giá vốn bình quân cho các khoản đầu tư của công ty:
– Chi phí sử dụng vốn vay sau thuế: 10% x (1 – 25%) = 7,5%
– Giá vốn bình quân:
WACC = (45% x 7,5%) + (2% x 10,3%) + (53% x 13,4%) = 10,55%
(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính)
Nguồn tổng hợp
