Hi quý vị. Hôm nay, mình xin chia sẽ về các chủ đề ít người biết các kiến thức tài chính với bài viết Công cụ phái sinh (Derivative instruments) là gì? Vai trò của thị trường công cụ phái sinh
Đa số nguồn đều được update ý tưởng từ những nguồn trang web lớn khác nên có thể vài phần khó hiểu.
Mong mỗi cá nhân thông cảm, xin nhận góp ý và gạch đá bên dưới phản hồi
Quý độc giả vui lòng đọc nội dung này trong phòng kín đáo để đạt hiệu quả tốt nhất
Tránh xa tất cả những thiết bị gây xao nhoãng trong công việc tập kết
Bookmark lại nội dung bài viết vì mình sẽ update thường xuyên
Một công cụ phái sinh là một hợp đồng giữa hai bên để trao đổi một số lượng tiêu chuẩn của tài sản thực hoặc tài sản tài chính với mức giá xác định trước vào một ngày xác định trước trong tương lai.
Hình minh họa (Nguồn: cdn.stockbook.vn)
Công cụ phái sinh
Ý tưởng
Các dẫn xuất trong tiếng anh là Công cụ phái sinh.
Các dẫn xuất Một công cụ tài chính có giá trị phụ thuộc vào một cơ sở đã phát hành trước đó. Thông thường phái sinh là một hợp đồng giữa hai bên để trao đổi một số lượng tiêu chuẩn của tài sản thực hoặc tài sản tài chính với mức giá xác định trước vào một ngày xác định trước trong tương lai.
Tài sản cơ sở có thể là hàng hóa, ngoại tệ, chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán. Nếu giá trị của tài sản cơ bản trong hợp đồng thay đổi, thì giá trị của phái sinh cũng vậy.
Vai trò của thị trường phái sinh
Lịch sử thị trường phái sinh đã ghi nhận những đợt tăng trưởng và suy giảm liên tiếp. Làn sóng phái sinh đầu tiên được ghi nhận khi các hợp đồng tương lai ngoại tệ xuất hiện trên thị trường tiền tệ quốc tế.
Làn sóng thứ hai xuất hiện vào năm 1975, khi hợp đồng tương lai lãi suất xuất hiện. Vào thời điểm đó, lãi suất thường xuyên biến động và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sau đó đã thay đổi mục tiêu điều chỉnh từ lãi suất sang dự trữ bắt buộc.
Làn sóng thứ ba xảy ra vào những năm 1990 với các phái sinh tín dụng (tín dụng chuyển tiếp, hoán đổi tín dụng, quyền chọn rủi ro tín dụng).
Mặc dù ra đời sau các thị trường tài chính nhưng thị trường phái sinh đã thể hiện rõ vai trò quan trọng đối với thị trường tài chính nói riêng và nền kinh tế nói chung.
– Thị trường phái sinh giúp quản lý rủi ro
Thị trường phái sinh giúp chuyển rủi ro từ người chấp nhận rủi ro và không thích rủi ro sang người chấp nhận rủi ro. Vì giá phái sinh bị ảnh hưởng bởi giá trị giao ngay của tài sản cơ sở, chúng có thể được sử dụng để tăng hoặc giảm rủi ro khi nắm giữ tài sản cơ sở.
Những người tham gia thị trường phái sinh nhằm mục đích giảm thiểu rủi ro được gọi là hedgers. Những người tham gia nhằm mục đích tăng lợi nhuận chấp nhận rủi ro của họ được gọi là nhà đầu cơ.
– Thị trường phái sinh cung cấp bảng báo giá
Giá trên thị trường phái sinh tập trung phản ánh kỳ vọng của người tham gia thị trường về tương lai và định hướng giá của tài sản cơ sở đến mức giá tương lai đó. Thông thường, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai cung cấp thông tin quan trọng về giá cả, là cơ sở để hình thành giá giao ngay của hàng hóa / chứng khoán.
Giá trong hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai còn hàm chứa kỳ vọng của nhà đầu tư về tương lai của giá giao ngay. Tuy nhiên, lưu ý rằng kỳ vọng này có thể thay đổi. Thị trường phái sinh không cung cấp dự báo trực tiếp về tương lai của giá giao ngay, mà cung cấp thông tin hữu ích về biến động giá hoặc rủi ro của tài sản cơ sở.
– Thị trường chứng khoán phái sinh tạo điều kiện thuận lợi để hoạt động
Thứ nhất, thị trường phái sinh có chi phí giao dịch thấp hơn thị trường giao ngay. Do đó, các nhà giao dịch sẽ thấy hấp dẫn và dễ dàng giao dịch trên thị trường này thay vì thị trường giao ngay, hoặc hỗ trợ thêm cho hoạt động trên thị trường giao ngay.
Thứ hai, thị trường phái sinh nhìn chung có tính thanh khoản cao hơn thị trường giao ngay. Tính thanh khoản cao của thị trường là do thị trường này có đòn bẩy cao, người tham gia chỉ cần một số tiền nhỏ là có thể tham gia thị trường. Ngoài ra, rủi ro và lợi nhuận được điều chỉnh ở bất kỳ mức độ mong muốn nào. Có như vậy, thị trường phái sinh mới “tiêu hóa được” các giao dịch giá trị lớn.
Thứ ba, thị trường phái sinh cho phép nhà đầu tư bán khống dễ dàng. Trong khi đó, thị trường giao ngay thường áp đặt giới hạn giao dịch hoặc không khuyến khích việc bán khống. Do đó, nhiều nhà đầu tư bán khống trên thị trường phái sinh thay vì bán khống tài sản cơ sở.
– Thị trường chứng khoán phái sinh giúp tăng hiệu quả hoạt động của thị trường.
Việc nới lỏng và chi phí giao dịch thấp trên thị trường này tạo điều kiện cho các hoạt động chênh lệch giá và điều chỉnh giá nhanh chóng sẽ loại bỏ những cơ hội này. Xã hội sẽ được hưởng lợi vì giá của tài sản cơ bản phản ánh chính xác hơn giá trị thực của nền kinh tế.
(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Thị trường tài chính và các định chế tài chính, NXB Kinh tế TP. Hồ Chí Minh)
Nguồn tổng hợp
