NEW Định giá (Valuation) là gì? Vì sao phải định giá?

Hình minh họa. Nguồn: ONEtoONE Corporate Finance.

Định giá

Ý tưởng

Định giá tiếng Anh là Định giá.

Định giá Quá trình phân tích xác định giá trị hiện tại (hoặc kỳ vọng) của một tài sản hoặc một công ty. Có nhiều kỹ thuật được sử dụng để thực hiện định giá. Một nhà phân tích ấn định giá trị cho một công ty xem xét việc quản lý doanh nghiệp, thành phần cấu trúc vốn của công ty, triển vọng thu nhập trong tương lai và giá trị thị trường của tài sản của công ty, cùng với nhiều dữ liệu khác.

Phân tích cơ bản thường được sử dụng trong định giá, mặc dù một số phương pháp khác cũng có thể được sử dụng như mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) hoặc mô hình cổ tức chiết khấu (DDM).

Tại sao phải định giá?

Việc định giá có thể hữu ích khi nhà đầu tư đang cố gắng xác định giá trị hợp lý của một chứng khoán, được xác định bởi số tiền mà người mua sẵn sàng trả cho người bán (giả sử cả hai bên tham gia giao dịch một cách thân thiện). Tình nguyện). Khi giao dịch cổ phiếu được thực hiện trên một sàn giao dịch, người mua và người bán có thể xác định giá trị thị trường của một cổ phiếu hoặc trái phiếu cụ thể.

Tuy nhiên, không giống như giá trị thị trường, khái niệm giá trị nội tại đề cập đến giá trị của một chứng khoán dựa trên thu nhập trong tương lai hoặc một số đặc điểm khác của công ty, không liên quan đến giá thị trường của chứng khoán. chứng khoán. Đây chính là lý do tại sao các nhà đầu tư cần định giá chứng khoán. Các nhà phân tích thực hiện định giá để xác định xem một công ty hoặc tài sản được thị trường định giá quá cao hay thấp hơn.

Phân loại các phương pháp định giá

Các mô hình định giá tuyệt đối cố gắng tìm ra giá trị nội tại hoặc “thực” của một khoản đầu tư dựa trên các nguyên tắc cơ bản. Nhìn vào các nguyên tắc cơ bản đơn giản có nghĩa là bạn sẽ chỉ tập trung vào những thứ như cổ tức, dòng tiền và tăng trưởng cho một công ty, và không quan tâm đến bất kỳ công ty nào khác. Các mô hình định giá thuộc danh mục này bao gồm mô hình cổ tức chiết khấu, mô hình chiết khấu dòng tiền, mô hình thu nhập thặng dư và mô hình dựa trên tài sản.

Ngược lại, các mô hình định giá tương đối hoạt động bằng cách so sánh công ty được đề cập với các công ty tương tự khác. Các phương pháp này bao gồm phép nhân và tỷ lệ, ví dụ, nhân giá với thu nhập và so sánh nó với phép nhân của các công ty tương tự.

Ví dụ: nếu P / E của một công ty thấp hơn P / E của một công ty tương đương, thì công ty đầu tiên có thể bị định giá thấp hơn. Thông thường, mô hình định giá tương đối dễ dàng và nhanh hơn nhiều so với mô hình định giá tuyệt đối, đó là lý do tại sao nhiều nhà đầu tư và nhà phân tích bắt đầu phân tích của họ với mô hình này.

Hạn chế của việc định giá

Khi quyết định sử dụng phương pháp định giá nào để định giá một cổ phiếu lần đầu tiên, nhiều nhà đầu tư dễ bị choáng ngợp bởi số lượng các kỹ thuật định giá có sẵn. Một số phương pháp định giá khá đơn giản, trong khi những phương pháp khác phức tạp hơn.

Tuy nhiên, không có một phương pháp nào phù hợp nhất cho mọi trường hợp. Mỗi cổ phiếu đều khác nhau, và mỗi ngành hoặc lĩnh vực có những đặc điểm riêng có thể yêu cầu các phương pháp định giá khác nhau. Đồng thời, các phương pháp định giá khác nhau sẽ tạo ra các giá trị khác nhau cho cùng một tài sản hoặc công ty, điều này có thể khiến các nhà phân tích quyết định phương pháp nào tạo ra kết quả hợp lý nhất.

(Theo Investopedia)