NEW Đường cong lợi suất (Yield Curve) là gì?

Hình minh họa. Nguồn: Thời báo kinh tế

Đường cong năng suất

Đáp ứng nhu cầu của độc giả về FOREX. Webtaichinh xin chia sẽ với các bạn lộ trình A-Z cho người mới khi tham gia vào thị trường này Danh sách bài viết nên đọc bao gồm:

✅ 14 Sàn Forex Tốt Và Uy Tín Nhất Việt Nam, Thế Giới 2021

✅ 9 Kinh Nghiệm Đầu Tư Forex Từ Số 0 Giúp Nhiều Người Đổi Đời

✅ Cách Tạo Lập Và Đăng Ký Tài Khoản Forex Chi Tiết Từ A-Z Cho Newbie

✅ Tất Cả Mọi Thứ Về Trading Forex, Có Hợp Pháp, Có Nên Tìm Hiểu Hay Đầu Tư ?

♻️ Ghi rõ nguồn Webtaichinh.vn trước khi share

🛑 Lưu ý: TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM

Định nghĩa

Đường cong lợi nhuận trong tiếng anh là Đường cong năng suất.

Đường cong năng suất là đường cong lợi suất (lãi suất) của các trái phiếu có chất lượng tín dụng ngang nhau nhưng thời gian đáo hạn khác nhau.

Đường cong năng suất chỉ năng suất trái phiếu có kỳ hạn khác nhau, đại diện cho lãi suất tương lai dự kiến ​​của thị trường tại một thời điểm hiện tại.

Đặc điểm và ý nghĩa của đường cong lợi suất

– Đường cong năng suất đối với trái phiếu do chính phủ phát hành được coi là đường cong năng suất tham chiếu vì rủi ro tín dụng gần như bằng không.

– Sự khác biệt giữa các đường cong năng suất của một liên kết nhất định với đường cong năng suất tham chiếu sẽ tạo thành chênh lệch tín dụng. Mức độ rủi ro của tổ chức phát hành càng cao thì mức chênh lệch tín dụng càng lớn và ngược lại.

– Đường cong Lợi tức được sử dụng như một công cụ để định giá trái phiếu, và cũng được các nhà kinh tế sử dụng như một lời cảnh báo về các điều kiện kinh tế vĩ mô trong tương lai.

Phân loại

Về cơ bản có ba loại đường cong lợi suất chính

Nguồn: Giáo trình Phân tích Đầu tư Chứng khoán, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân

– ĐỎđường cong lợi suất bình thường: là đường cong lợi suất được hình thành trong điều kiện bình thường khi nhà đầu tư kỳ vọng không có biến động vĩ mô bất thường và nền kinh tế duy trì tốc độ tăng trưởng. bình thường.

Với điều kiện này, trái phiếu có kỳ hạn dài sẽ có lợi suất cao và ngược lại. Điều này là do trái phiếu có thời gian đáo hạn dài hơn có rủi ro cao hơn, do đó, lợi tức cao hơn là cần thiết để bù đắp rủi ro.

Nguồn: Giáo trình Phân tích Đầu tư Chứng khoán, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân

– Đường cong lợi suất phẳng: là đường cong lợi suất được hình thành khi các nhà đầu tư có những kỳ vọng trái ngược nhau về thị trường.

Trong điều kiện như vậy, rất khó để thị trường tự quyết định hướng diễn biến lợi suất trong tương lai. Do đó, lợi suất của các kỳ hạn khác nhau có xu hướng bằng nhau. Điều này thường xảy ra trong quá trình chuyển đổi kinh tế từ khủng hoảng sang tăng trưởng hoặc ngược lại.

Nguồn: Giáo trình Phân tích Đầu tư Chứng khoán, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân

– Đường cong lợi suất ngược: là đường cong lợi suất được hình thành trong điều kiện thị trường bất thường nên ít khi xuất hiện.

Với điều kiện này, trái phiếu ngắn hạn có lợi suất cao hơn trái phiếu dài hạn. Khi đường cong lõm xuất hiện là tín hiệu cảnh báo nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái, khủng hoảng.

Nguyên nhân lãi suất trái phiếu ngắn hạn tăng cao cho thấy nhu cầu thanh khoản của nền kinh tế trong ngắn hạn rất cao nên các nhà phát hành chấp nhận lãi suất cao để huy động vốn ngắn hạn. Điều này thường xảy ra khi Chính phủ thực hiện chính sách thắt chặt tiền tệ, làm giảm khả năng tiếp cận vốn của nền kinh tế.

(Tài liệu tham khảo: Đường cong lợi suất, Investopedia; Giáo trình Phân tích Đầu tư Chứng khoán, NXB Đại học Kinh tế Quốc dân)