NEW Tỉ lệ ngưỡng (Hurdle Rate) là gì? Đặc điểm của Tỉ lệ ngưỡng

Ảnh minh họa. Nguồn: Nhà điều tra tài chính.

Tỷ lệ ngưỡng

Ý tưởng

Tỷ lệ ngưỡng đẹp ngưỡng thu hồi vốn trong tiếng anh là Lợi tức tối thiểu.

Tỷ lệ ngưỡng là tỷ suất sinh lợi tối thiểu của một dự án hoặc khoản đầu tư theo yêu cầu của nhà quản lý hoặc nhà đầu tư. Nó cho phép các công ty đưa ra các quyết định quan trọng về việc có theo đuổi một dự án cụ thể hay không.

Tỷ lệ ngưỡng mô tả mức đền bù thích hợp cho mức độ rủi ro hiện tại – các dự án rủi ro cao thường có tỷ lệ ngưỡng cao hơn các dự án rủi ro thấp. Để xác định tỷ lệ này, các yếu tố như rủi ro liên quan, chi phí vốn và lợi nhuận của các khoản đầu tư hoặc dự án tiềm năng khác phải được xem xét.

Đặc điểm của Tỷ lệ ngưỡng

Tỷ lệ ngưỡng rất quan trọng trong thế giới kinh doanh, đặc biệt là đối với các kế hoạch và dự án trong tương lai. Các công ty xác định xem họ có nên thực hiện các dự án vốn hay không dựa trên mức độ rủi ro đi kèm với nó. Nếu tỷ suất sinh lợi kỳ vọng cao hơn tỷ suất ngưỡng thì khoản đầu tư được coi là hợp lý. Nếu tỷ suất sinh lợi giảm xuống dưới mức tối thiểu, nhà đầu tư có thể chọn không đầu tư. Tỷ lệ ngưỡng còn được gọi là tỷ lệ hòa vốn.

Có hai cách để đánh giá tính khả thi của dự án. Đầu tiên, một công ty đưa ra quyết định dựa trên phương pháp giá trị hiện tại ròng (NPV) bằng cách thực hiện phân tích chiết khấu dòng tiền (DCF).

Dòng tiền được chiết khấu ở một tỷ lệ xác định mà công ty chọn làm tỷ suất sinh lợi tối thiểu cần thiết cho một khoản đầu tư hoặc dự án – tỷ lệ ngưỡng. Giá trị của các dòng tiền chiết khấu phụ thuộc vào tỷ lệ được sử dụng để chiết khấu chúng. Sau đó, tổng chi phí của dự án được trừ khỏi tổng dòng tiền chiết khấu bằng cách sử dụng tỷ lệ ngưỡng để tính giá trị hiện tại ròng của dự án. Nếu NPV dương, công ty sẽ chấp thuận dự án. Thông thường, các công ty sử dụng chi phí vốn trung bình (WACC) làm tỷ lệ ngưỡng.

Đối với phương pháp thứ hai, tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) của dự án được tính toán và so sánh với tỷ lệ ngưỡng. Nếu IRR vượt quá tỷ lệ ngưỡng, dự án rất có thể sẽ được tiến hành.

Cách sử dụng tỷ lệ ngưỡng

Thông thường, phần bù rủi ro được chỉ định cho một khoản đầu tư tiềm năng để thể hiện mức rủi ro dự kiến ​​có liên quan. Rủi ro càng cao thì phần bù rủi ro càng cao, vì thực tế là rủi ro mất tiền của bạn càng cao thì lợi tức đầu tư của bạn càng cao. Phần bù rủi ro thường được thêm vào WACC để đạt được tỷ lệ ngưỡng thích hợp hơn.

Sử dụng tỷ lệ ngưỡng để xác định tiềm năng đầu tư loại bỏ bất kỳ sự thiên vị nào được tạo ra bởi các đánh giá chủ quan về dự án. Bằng cách chỉ định một hệ số rủi ro thích hợp, nhà đầu tư có thể sử dụng tỷ lệ ngưỡng để chứng minh liệu một dự án có tiềm năng tài chính bất kể giá trị nội tại hay không.

Ví dụ, một công ty có tỷ lệ chấp nhận dự án là 10%, rất có thể sẽ chấp nhận một dự án nếu nó có IRR là 14% và không phải chịu rủi ro đáng kể. Ngoài ra, việc chiết khấu dòng tiền trong tương lai của dự án này ở mức ngưỡng 10% sẽ dẫn đến giá trị hiện tại ròng lớn hơn và dương hơn, điều này cũng sẽ dẫn đến việc chấp nhận dự án. .

(Theo Investopedia)